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合金管价格涨无动力 跌有下限
9月13日乐从市场合金管价格下跌10-70，38*3.5mm山东金宝诚冷拔报6000，108*4.5mm临沂金正阳报5520，219*6mm新冶特钢报5440，过磅含税。(元/吨)
9月13日更正：兰州市场合金管价格早盘暂稳，42*4mm凤钢报5560，76*4mm包头凌海报5520，108*4mm磐金钢管(连轧)报5610，108*4.5mm临沂金正阳报5560，过磅含税。(元/吨)
9月13日太原市场合金管价格跌30，108*4.5mm山东金宝诚、临沂金正阳报5310，219*6磐金钢管报5250，325*9mm包钢报5440，过磅含税。
运行逻辑：1)宏观层面，国内外经济下行压力较大，下半年用钢需求难有实质性改善，弱需求将给合金管价格带来持续的压力。2)需求端，钢材成交量、表观需求、混凝土产量、水泥出货量等微观数据观察，旺季有不及预期的迹象;供应端，钢厂复产动力不足，产量增加不及预期。3)原料层面，原料价格波动的核心取决于成材的需求，其波动较为中性。综合来看，宏微观数据表明，钢材需求尚无回暖迹象，钢材价格将持续承压，但产量恢复不及预期，供需差仍存，钢材库存或呈持续去库状态，将限制钢材价格下跌空间，合金管价格震荡运行，无趋势性波动。
操作建议：1)将库存维持在中等偏低水平，控制风险上升为第一要务;2)库存偏低需要补货，则跟随价格下跌择机分批适当补货;有条件在期货盘面分批建仓05合约，05合约贴水现货近400元/吨。